Description

Esta tesis doctoral aborda el problema de la gestión del riesgo de mercado en el medio plazo de una empresa de generación hidrotérmica en un entorno oligopolista mediante técnicas de optimización estocástica. Para ello propone, formula y desarrolla un modelo que permite representar un mercado mayorista de electricidad en el que participan varias empresas de generación cuyo objetivo es maximizar su margen operativo limitando su riesgo de mercado. Esto no sólo supone un importante reto de modelado, sino también algorítmico y práctico. El riesgo de mercado para una empresa de generación en un terreno desregulado se debe a su exposición a distintas fuentes de incertidumbre. Parte de ese riesgo está directamente relacionado con la incertidumbre de operar en varios mercados (variación de los precios de los combustibles o de la electricidad, por las propias decisiones o por las de la competencia), y con la incertidumbre propia de la actividad de generación eléctrica (aportaciones hidráulicas). Para la gestión del riesgo de mercado las empresas establecen una cobertura dinámica consistente en la toma de posiciones en derivados financieros, junto con la explotación de su parque generador.